„High Street Frequency Trading“: vidiniai algoritmai, ne rinkos, „Wall Street Riches“

Prekyba, kuri daro denarį, yra laimėjimas. Ir su sandoriais skaičiuojant algoritmus ir procesorius, kurie vairuoja aukšto dažnio prekybos parduotuves, per minutę, dienos yra kupinos laimėjimų, o kasos yra perpildytos su centais. Didelio dažnio prekyba gali būti ne naujas reiškinys, tačiau šie kodavimo kolektyvai nuolat skatina rinkas protingiau nei žmonės, kurie siekia juos suprasti ar taip, kaip menkas. Tai priklauso nuo to, ką jūs prašote.

Jei paklausti Brad Katsuyama, IEX įkūrėjo ir didžiojo pobūdžio Michael Lewis parduodamoje knygoje „Flash“ berniukai „HFT“ juokinga. Štai kodėl Katsuyama pažadėjo 38 mylių ne metaforinio kabelio tarp prekybininkų ir jo potencialių mainų serverių, kurie vis dar laukia „SEC“ pirmyn prieš įtraukdami bendroves. Tai sukeltų 350 mikrosekundžių „greičio smūgį“, skirtą sumažinti aukšto dažnio pranašumą.

„Katsuyama“ turi nemažai „cheerleaders“, nes daugelis finansų sektoriaus žmonių norėtų, kad didelio dažnio prekybininkai patektų į greičio ribą.

Vis dėlto, HFT firmų, koduotojų, statistikų ir vadinamųjų „quants“ grėsmių ribose, gerai kompensuojamas neaiškumas. Daiktai yra gana daug, kaip jie buvo. Inversinis kalbėjo su prekiautoju, kuris norėjo likti anonimiškas dėl galimų asmeninių pasekmių, apie galimą aukšto dažnio prekybos pabaigą ir moralinius klausimus, kuriuos jis kelia.

Ar galite trumpai paaiškinti HFT man, kaip aš penkerius metus?

Kai galvojate apie prekybą, galvojate apie vertybinių popierių maklerių krūvą, pvz., Atsargų aukšte, šaukdami į telefonus, sudarydami sandorius. Ir tai ne taip, kaip tai yra šiandien. Tai ypač ne taip, kaip tai yra HFT.

Su HFT, mes turime kompiuterius, kurie kalba apie vertybinių popierių biržas ir siunčia užsakymus tikrai greitai. Tai kaip ir visa. Tai yra visa tai, iš tikrųjų: mes siunčiame užsakymus tikrai greitai į rinką.

Na, jie greičiausiai yra bent vienas žingsnis į priekį, tiesa? Atrodo, kad žmonės negali konkuruoti su šiais A.I.s.

Tai juokinga, nes HFT nėra didžiausia pinigų dalis, padaryta „Wall Street“. Bet tai gerai.

Kiek laiko užima vidutinė aukšto dažnio prekyba?

Jei prekyba truko vieną sekundę, tai yra a ilgai laikas. Viena sekundė yra linksmas ilgas laikas HFT, kuris yra juokingas, nes viena sekundė yra tarsi mažiausia granuliacija, kuria žmonės paprastai galvoja. Bet kai kalbama apie kompiuterį - kai kalbama apie kainas, kurias HFT prekiauja - viena sekundė yra, pavyzdžiui, „Kas pragaras įvyko? Ką jūs darote? ”

Tada HFT vienetas yra mikrosekundė?

Taip, paprastai žiūrite į mikrosekundes.

Ar tavo įmonėje jūs visi pinigai? Ar tai vis dar pakankamai jauna, kad ji vis dar gauna jūros kojų?

Aš turiu galvoje, tai tikrai nustatyta. Tai nėra pradiniame etape, kai jie nėra tikri, kad tai iš tikrųjų veiks. Tai tikrai tvarus verslas, kuris yra kietas. Mes galime samdyti žmones matematikai ir daryti tai, ką jie myli, ir užsidirbti pinigų.

Kas atsitinka geromis dienomis?

O, žmogus, tai juokinga. Aš to nesitikėjau, bet dienomis, kai mes tikrai gerai darome - manau, jei mes pertraukosime, kaip asmeninį įrašą, daug kartų, kaip žmonės, kaip ir kadrai. Vienas iš mano kolegų turėjo šį mažą robotą, o robotas tiesiog sukasi per biurą, šaukdamas „Shots“, nes vaikinas turėjo gerą dieną.

Kokie žmonės čia dirba?

Didelę jos dalį sudaro kompiuterių mokslininkai. Tai gana jauni gyventojai. Dauguma jų yra arba 30-ųjų, arba žemiau - iki šiol. Ir daugelis iš jų ne visada buvo kompiuterių mokslininkai. Daug žmonių mokėsi matematikos, mokėsi fizikos ir turėjo techninį pagrindą. Dauguma jų yra iš gerai žinomų mokyklų, pavyzdžiui, MIT ir Harvardo, ir tokiose vietose. Tai yra tokia populiacija, kurią tai traukia. Darbas yra, pavyzdžiui, sprendžiant gana keistus ir techninius iššūkius kompiuterių mokslo pabaigoje arba sprendžiant matematikos problemas - tai patrauklus tokiems žmonėms.

Mane nustebino amžius. Kai galvojate apie tipišką „Wall Street“ įmonę, manote apie senų žmonių krūva. Ir visa įmonė yra daugiausia 35 ir mažiau.

Kokie buvo jūsų santykiai su vertybinių popierių rinka prieš pradėdami dirbti, ir kaip jis pasikeitė nuo to laiko, kai pradėjote?

O, aš turėjau nulis santykiai. Tiesą sakant, manau, kad dauguma ten dirbančių žmonių vis dar sako, kad neturi idėjos, kaip veikia akcijų rinka. Kuris yra juokingas. Taip yra todėl, kad norite rašyti kompiuterines programas, jums nereikia būti vertybinių popierių brokeriu arba būti prekybininku. Jūs dirbate pagal šią konteinerių problemą, kurią pateikėte. Pavyzdžiui, yra žmonių, kurie tiesiog tvarko visus kompiuterius, kurie visą laiką prekiauja. Jūs neturite nieko žinoti apie akcijų rinką, kad galėtumėte valdyti kompiuterį. Ir tai gana didelė dalis to, ką darome: valdome tonų kompiuterių.

Įdarbinimo procese, kai apklausiau, jie turėjo, pavyzdžiui, nulinius klausimus apie tai, kas yra vertybinių popierių rinka.

Nemanau, kad tikiuosi, kad iš tikrųjų suprantu rinką, nebent tai susiję su programavimu. Aš paimsiu dalykus, nes kartais, dėl to, ką aš darau, suprantu kontekstinę informaciją, pavyzdžiui, kodėl rinka to reikia tokiu formatu, ar kas nors, yra jo dalis. Didžioji jos dalis yra tik visiškai nesusiję dalykai. Taigi tikiuosi, kad iš tiesų tikrai nežinau per daug apie rinkas.

Ar biure vyksta diskusijos apie HFT poveikį, moralę ir ekonomiką? Ar manote apie tai?

Aš su juo gerai.

Manau, konkrečiai, knyga „Flash“ berniukai daugybė dalykų, kai žmonės buvo tokie: „Ar tai kažkas, ko norime? Tai yra kažkas, kas gerai? “Jame kalbama apie tai, kaip latentinis arbitražas sunaikina Wall Street. Idėja, kad jei aš esu didelė įmonė ir aš turiu krūva atsargų, kurias noriu nusipirkti, ir aš einu į vieną rinką ir aš nusipirkiu jų krūva, tada aš einu į kitą rinką ir nusipirkau krūva iš jų - kol pateksiu į trečiąją rinką, HFT įmonė greičiausiai pastebės, kad kas nors perka visas šias akcijas, ir vėl įtraukė jas į daug daugiau pinigų. Taigi, ji iš tikrųjų supjaustoma į didelę įmonę, kuri gauna didžiulį užsakymų pelną, nes jūs turite būti šiek tiek atsargesni, kaip tai darote.

Tačiau, kita vertus, vidutinio mama ir pop prekybininkas manau, kad tai padaryta daug gero. Tai sumažino plitimą. Ištekliai turėjo didelį skirtumą tarp kainų, galbūt, pavyzdžiui, 25 centų, ir šiomis dienomis, jei ji yra labai prekiaujama, tai yra tarsi centas. Ir todėl, kad informacija yra atidžiau klausoma. Vidutiniam asmeniui, kuris prekiauja vertybinių popierių biržoje, jis padarė daug gerų rezultatų, ir tai buvo didelė korporacija.

Tai mano supratimas.

Taigi, jei tai turi poveikį vidutiniam asmeniui, koks yra poveikis rinkai?

Manau, kad taip pat gerai. Žmonės prekiauja geresne informacija, tiesa? Ši informacija išklausoma ir skleidžiama tiesioginiais kanalais į viską, kas vyksta rinkoje. Mes negauname informacijos, kurios rinka nėra. Rinka pateikia šią informaciją savo naudotojams ir tai, ką mes klausomės, kad galėtume prekiauti.

Manau, kad visiškai pagrįsta atidžiai išnagrinėti informaciją apie rinkas ir sugriežtinti kainas, kad vykstantys mainai būtų artimesni. Paprastai tai yra rezultatas. Jūs negalėsite, kaip, sukrėstas už kainą. Kainų skirtumai labai maži, kai žmonės skelbia, ką jie parduoda šiomis dienomis, nes lengva gauti informaciją apie atsargas.

Kokios apsaugos priemonės veikia sistemoje?

Akivaizdu, kad labai baisu, kai turite kažką, kas siunčia užsakymus taip greitai, kaip HFT siunčia užsakymus, kai dirbate, kaip, tikrai greitai. Kaip, ką daryti, jei yra klaida?. Ką daryti, jei jūsų A.I. pradeda daryti tikrai siaubingus sprendimus, tikrai greitai?. Nesvarbu, kas tai yra, tai kompiuteris. „Knight Capital Group“ yra klasikinė siaubo istorija.

Tai panašu į kitą dalykų rinkinį rizikai stebėti. Turime gana atidžiai stebėti šias programas ir užtikrinti, kad - gerai, jie gyvena mažame laukelyje. Jie gali padaryti tik tiek daug, ir po to, kai padarys per daug klaidų, mes laikome juos laiku. Ir pasikalbėkite su asmeniu, kuris juos valdė, ir sako: „Gerai, kas čia vyksta. Ar tai veikia? Ar norite, kad mes suteiktume daugiau laiko? Kaip norite tęsti? “

Ir tai, ką aš darau. Aš rašau programas stebėti programos, kuriomis prekiaujama. Rašau dalykus, kurie padeda pastebėti, kai programa turi praleisti laiką.

Tai panašu į virtualų robotų karą, ką aš įsivaizduoju. Bandoma tiksliai suderinti šiuos A.I.s, kad galėtumėte dirbti geriausiai.

Tai lengva bijoti, kad žmonės naudojasi automatizuotais algoritmais ir kompiuteriais, kad jie visiškai veiktų savarankiškai, prekiautų vertybinių popierių rinkoje ir pagalvotų, pavyzdžiui, „Tai yra tai, kas tai yra sušikti ateitis? Kas vyksta? “Ir tai tikrai nėra nepagrįsta. Bet nemanau, kad tai visiškai ta pati vieta, kur rinkoje yra toks kibernetas. Tai bus įdomu pamatyti, ar ji pasiekia tą tašką.